隨著新冠肺炎疫情擴散蔓延，歐美和許多新興市場股市都出現了大幅度下跌，我國A股市場在此階段表現出了較強韌性。3月22日，證監會副主席李超在出席“應對國際疫情影響、維護金融市場穩定”發布會時表示，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經逐步得到了消化。
縱觀全球資本市場，歐美和許多新興市場股市都出現了斷崖式下跌，其中美股更是在兩周內（3月9日-20日）出現了四次熔斷，而在此階段，A股卻走出了獨立行情。李超在會上表示，新冠肺炎疫情在多個國家擴散蔓延，國際金融市場大幅調整，與境外市場相比，我國的金融市場總體比較平穩，A股市場展現出了比較強的韌性和抗風險能力，A股市場的波動幅度相對比較小，投資者的行為更加理性。
在全球股市大幅下跌的情形下，為什么A股市場相對比較穩定，抗風險能力比較強，波動比較小？對于這一問題，李超回應稱，主要是得益于金融體系持續深化金融供給側結構性改革，提前做了一些布局，采取了一系列比較積極有效的風險緩釋措施。其中，就資本市場來講，證監會壓降了市場杠桿水平，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比已經下降了80%；證監會還對股票質押風險采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數量較高峰時期已經下降了1/3；此外，證監會優化交易監管，提高透明度，增強市場對監管的明確預期。
具體而言，A股市場波動較小還有兩大因素：其一，目前A股市場的估值比較低，上證綜指的市盈率不超過12倍，上證50的市盈率更低，還不到9倍。無論跟境外市場橫向比，還是跟A股歷史的縱向比，A股當下估值都是比較低的，投資價值顯現。同時，我國金融市場的流動性相對比較充裕，A股的風險相對來講比較低；其二，從A股市場面臨的宏觀大環境來看，目前中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響已經逐步得到了消化，當前企業的復工復產也正在加快推進。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍也表示，由于國內疫情防控更加有效，潛在下行風險控制更好，政策空間更加充分，預計后續A股市場將延續基本面趨勢而積極向好。
不過，A股市場仍出現了外資凈流出的現象。李超表示，近一個月外資流出的數額相對比較大，也比較集中，但從今年初到現在，實際上外資從A股市場凈流出大概有200多億元人民幣，這個凈流出數額規模并不大，而且目前外資占A股市場流通市值的比重還不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。經Wind統計，自2020年以來，北向資金凈流出199.69億元，其中滬股通凈流出177.02億元，深股通凈流出22.67億元。
對于“當下疫情是否會對我國資本市場改革開放造成影響”的問題，李超在答記者問時表示，資本市場改革開放不會受疫情影響，目前創業板改革已經做了一定階段的研究論證，并在一定范圍內征求意見，創業板的改革重點會抓好注冊制這條主線，同時會在發行、上市、信披、交易、退市等基礎制度方面作出改革安排，目前相關工作正在有序推進。
來 源：北京商報
編 輯：liuy
